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大跌背后的最大利空是什么

时间:2020-09-17 07:23:15 来源:互联网 阅读:0次
大跌背后的最大利空是什么? 上周五春节前再次加息的报道与当晚加息传言,使A股大跌再破2800。尽管上周五晚出台的仅是上调存款准备金率0.5%,但本周一A股继续大跌创2010年10月11日以来新低。继2010年A股全球跌幅第三后,2011年A股为何置机构一片乐观预测于不顾,再接再厉领跌全球?大跌背后的最大利空是什么? 宏观政策长线利空:何时是尽头? 政策利空分为宏观政策利空、股市政策利空两大类,货币政策首当其冲。 必须指出,继10月20日央行三年来首次加息后,11月10日央行突然上调存款准备金率,使准备金率再创历史新高,这无疑是适度宽松货币政策转入从紧信号。这是11月12日、16日两根长阴的政策利空背景。 问题是货币政策利空何时出尽?目前一年期定期存款利率2.5%是历史最低水平。如果消除负利率至少还要加息七八次,准备金率19.5%在各大国中是最高水平,但准备金率上不封顶,如果象专家预期的2011年上调至23金属烟盒厂家-25%。至少还要上调七八次。如果说等待利率与准备金率利空出尽,那么2011就无行情了。至于房地产利空,如果等重庆上海房地产税一季度出台可能性甚大,如果等国税总局出台物业税,恐怕需三年五载。值得注意的是,随着房地产退出国民经济支柱产业,加之一年上千万套保障房冲击,房地产将从暴利行业变为微利行业,房地产板块估值与成长性或大降。港股房地产股股价长期在净资产附近徘徊。 宏观政策利空属长期重大利空,通过抑制经济增长速度以及货币投放增长速度,抑制周期性行业业绩增长与估值水平,从而抑制A股长期上升空间。近期震荡反弹的房地产股、银行股闻货币政策利空应声下跌,就是例证。 2011最大的股市政策利空是国际板出台 如同2010年沪深300股指期货出台引发主板大跌近30%,2011年中小板股指期货出台,也可能令中小板大牛市陷入高级别调整。至于正紧锣密鼓制订的创业板退市条例会引发创业板绩差股大跌。然而,2011最大的股市政策利空当属国际板出台。考虑到事关<<公司法>>有关上市主体条款的修改,最早要到下半年出台。国际板引入外国蓝筹股将使主板蓝筹股估值水平下降。 当前市场最大的利空是增量资金不见踪迹 如果说政策利空影响A股长期走势,那么资金利空则影响A股中期走势。 其实,当前市场最大的利空是,1月载冷剂作为2011年流动性最宽松时段之一,A股却未见增量资金踪迹。 通常年初增量资金入场来自两方面,一方面新年新一轮信货开闸,部分信货资金会曲线进入股市,一方面,年底结帐退市资金年初会再次进入股市。但是,去年与今年最大的问题是,年初均无大量增量资金入市。具体指标是,2010年1月沪市最大的日成交额2000亿无法超越2009年11月日天量3000亿。2011年1月至今,沪市最大的日成交额1470亿更是远低于2010年11月日天量3000亿。既然无大量增量资金入市,上半年继续下跌恐怕水力碎浆机在所难免。 至于其他利多因素,比如历史岁末年初一直是A股上炒年报业绩分红为中心的春季行情的时候,比如对道指迭创新高、港股强劲反强,A股对这些利多几无反应。只能用一句股市谚语概括之,即该涨不涨,理应看跌。 自从11月12日、16日两根长阴连失3100、3000关口后,A股在2700-2900的200点区间已徘徊2个月之久,沉淀了数万亿资金,上下两难的市场在春节前后将选择突破方向,市场向上突破还是向下突破?一旦有效向下突破,套牢数万亿资金的2700-2900,将成为2011年市场上行的又一大阻力。
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